Academisch gevormde fiscalisten en andere belangstellenden die op vergelijkbaar niveau werkzaam zijn, zoals zij die werken in de belastingadviespraktijk, de advocatuur, het notariaat, evenals accountants, en medewerkers van de belastingdienst.

De waardering van incourante aandelen speelt ook voor de belastingheffing een belangrijke rol. Het belang voor de vermogensrendementheffing van Box 3 ligt voor de hand, doch in de praktijk zullen incourante aandelen veelal tot een aanmerkelijk belang behoren of door een lichaam worden gehouden. Het belang van de waardering van dergelijke aandelen ligt dan ook veeleer bij de toepassing van het successierecht en transacties met aanmerkelijk-belangaandelen of deelnemingen. Bij transacties tussen gelieerde personen of lichamen is het belang van een zakelijk bepaalde waarde van de aandelen uiteraard van groot belang. De waarde in het economisch verkeer is het uitgangspunt voor de waardering van aandelen. De fiscale jurisprudentie bedient zich voor de beoordeling van deze waarde in het economisch verkeer van traditionele begrippen zoals intrinsieke, rentabiliteits-, rendements- en liquidatiewaarde. De laatste jaren bestaat evenwel ook steeds meer aandacht voor de zogenoemde discounted cash flow als waardemaatstaf, een maatstaf die bij overnames en bedrijfseconomische waarderingen meer belang heeft of in ieder geval lijkt te krijgen. Tijdens de studiedag zal op al deze begrippen, de onderlinge verschillen alsmede op de onderlinge relatie worden ingegaan. Ook de aanvaardbaarheid binnen de fiscale regelgeving wordt besproken alsmede een kritische analyse van de stand van de jurisprudentie zal worden gegeven.

Casusbespreking
Tijdens de cursus wordt mede aan de hand van cases op de verschillende waarderingsmethoden ingegaan.

drs R.P. van de Dool
drs J. Vis MBA RV